中国证券报记者·汪（王君）

就在海内页岩气第二轮招标开标后的第二天，，，，，，，杏宇娱乐科技的一则通告再次为非通例油气开发市场注入一支兴奋剂：公司拟以2750万美元受让美国Carrizo Oil & Gas Inc.公司（以下简称“Carrizo”）拥有的Niobrara页岩油气开发项目14.2857%的权益。。。。。。杏宇娱乐科技由此成为介入美国页岩油气勘探开发的第一家中国民营上市公司。。。。。。

    作为首位“吃螃蟹者”，，，，，，，杏宇娱乐科技“第一步”的迈出可谓神速。。。。。。据相识，，，，，，，双方第一次接触始于今年5月尾Carrizo访华，，，，，，，6月中下旬杏宇娱乐科技首次赴美考察项目。。。。。。？？？？？？？疾欤，，，，，，评估，，，，，，，谈判，，，，，，，拉锯——不到半年时间，，，，，，，双方即告竣一致，，，，，，，成为相助同伴。。。。。。而在Carrizo此次选择牵手的相助工具中，，，，，，，杏宇娱乐科技是唯一的中国企业，，，，，，，另外的相助方则为印度的两家国有石油公司。。。。。。

    “我们判断，，，，，，，石油行业未来有三个生长偏向：页岩油气、油砂和深水。。。。。。公司因此选择将页岩油气作为未来的主要生长偏向。。。。。。同时，，，，，，，美国乐成开发页岩油气的履历很值得学习和借鉴，，，，，，，其成为全球较大产油国和油气商业市场的潜力更禁止忽视。。。。。。因此，，，，，，，我们希望借这个项目打入北美市场！。。。。，，，，，，为公司下一步的战略性生长涤讪基础。。。。。。”杏宇娱乐科技董事长兼总裁窦剑文对中国证券报记者道出了收购该页岩油项目的初志。。。。。。

万事俱备还需“择机而入”

    窦剑文告诉中国证券报记者，，，，，，，现在进入美国非通例油气市场的外部条件较好，，，，，，，这一方面与美国海内经济不景气、银根主要有关。。。。。。“金融；；；；；；；埃，，，，，，石油公司买下一个区块，，，，，，，完成前期勘探和储量评估后即可典质融资或上市。。。。。。但现在，，，，，，，只有已开发并且在产的储量才华用来典质。。。。。。许多美国能源公司缺钱已是不争的事实，，，，，，，而现金较为充裕的中国、印度等新兴市场国家的企业自然成为他们首选的相助工具。。。。。。”

    另一方面，，，，，，，民企身份也为顺遂收购创立了外部优势。。。。。。“美国实验市场化经济，，，，，，，其自己是接待外国公司投资的。。。。。。而民营企业的行为越发市场化、商业化，，，，，，，较有说服力，，，，，，，可以阻止国企的国有化身份可能给对方带来的疑虑。。。。。。从海内政策角度而言，，，，，，，也支持民营企业走出去。。。。。。”他说道。。。。。。

    不过，，，，，，，有利的外部条件还需内因配合。。。。。。用窦剑文的话来说，，，，，，，民企要乐成走出去，，，，，，，绝不可打“无准备之仗”，，，，，，，前期需详尽、审慎的考量，，，，，，，“开仗”时还得瞄准合适时机。。。。。。

    “我们首先对项目举行了危害判断和手艺评估。。。。。。此次收购的Niobrara页岩油区块，，，，，，，是美国页岩油的四大主力产区之一，，，，，，，美国主流的石油公司包括切萨皮克、康菲以及EOG和Noble等均在该地区举行油气勘探开爆发业，，，，，，，地质资源是充分落实的。。。。。。另外，，，，，，，中海油、中石化等中国油企此前也在该地区获准购置油气资产，，，，，，，因此地质危害和政治危害很低。。。。。。”他称。。。。。。

    “另外，，，，，，，我们并不担当作业者，，，，，，，作业方仍然是Carrizo。。。。。。这家公司是纳斯达克上市公司，，，，，，，加入了美国险些所有主要的页岩油气区块的勘探开发，，，，，，，迄今已乐成完成900多口水平井的钻探，，，，，，，其钻井乐成率和作业效率等指标在偕行业中压倒一切，，，，，，，是一家在非通例油气勘探开发方面履历十分富厚的公司。。。。。。”他增补道。。。。。。

    “去之前就心里有底，，，，，，，现场考察后，，，，，，，越发坚定了我们对这个项目的信心。。。。。。”公司另一名项目认真人告诉中国证券报记者，，，，，，，公司项目组一行在现场看到了在钻探中、完井中以及生产中的油井，，，，，，，印象十分深刻，，，，，，，“外地开发页岩油气的自然条件很是好，，，，，，，一望无际的大平原，，，，，，，蹊径平展，，，，，，，地下水富厚。。。。。。别的，，，，，，，井场很是平整，，，，，，，钻机在各个井之间一天内就可以完成搬家，，，，，，，这将大幅提高作业效率和降低本钱，，，，，，，关于非通例油气的开发至关主要。。。。。。”

    收购油气项目的时机也很要害。。。。。。窦剑文告诉中国证券报记者，，，，，，，若在危害勘探期即一口井都没打的时间介入，，，，，，，价钱低但危害太大；；；；；；；而若在油田开发靠近完成时介入，，，，，，，本钱又太高，，，，，，，险些无利可图。。。。。。而杏宇娱乐科技收购的这个项目恰处于两者之间——已乐成打了27口井，，，，，，，这些井在区块内是匀称漫衍的，，，，，，，证实各个位置上都有油，，，，，，，并且初始产量很高。。。。。。据估算，，，，，，，该区块未来总共将形成400多口油井。。。。。。“可以说，，，，，，，项现在期的危害勘探、评价以及试采等事情对方都已经完成了，，，，，，，即将进入规模？？？？？？？⒔锥危，，，，，，这个时间进入使我们既可以规避危害又能享受到早期开发的较低价钱和未来的开发潜力。。。。。。”他称。。。。。。

    窦剑文还指出，，，，，，，公司此次收购的是页岩油而非页岩气项目，，，，，，，也顺应了美国目今的非通例油气开发明状。。。。。。他告诉中国证券报记者，，，，，，，现在美国自然气价钱很低，，，，，，，许多页岩气项目现在并不赚钱。。。。。。而现阶段的高油价使得页岩油项目的盈利能力和抗危害能力更强，，，，，，，因此许多美国油公司都在变卖气资产而选择购入油资产。。。。。。“着实，，，，，，，页岩油和页岩气的勘探开发手艺和生产工艺险些完全一样，，，，，，，判断标准只是看区块储量里哪种资源更多，，，，，，，好比我们购置的这个项目，，，，，，，可采储量中约73%为页岩油，，，，，，，剩余的为液态自然气和页岩气。。。。。。”他诠释道。。。。。。

民企出海必需“知己知彼”

    “不过没想到，，，，，，，刚最先谈判时，，，，，，，对方就给了我们一个下马威，，，，，，，要价大大凌驾了杏宇娱乐预期！”追念起项目的谈判历程，，，，，，，窦剑文依然影象犹新。。。。。。

    “一最先，，，，，，，对方的谈判代表就给我列了个票据：从中海油到中石化再到最近的生意，，，，，，，成交价钱都是一起往上走。。。。。。然后，，，，，，，对方画了个空，，，，，，，让我们来填。。。。。。”窦剑文回忆道，，，，，，，“我一看，，，，，，，凭证这样的价钱，，，，，，，我们最多不亏损，，，，，，，基础没有自制可占。。。。。。”

    怎么办？？？？？？？？只有绕开。。。。。。“先不谈价钱，，，，，，，而是把决定价钱和估值的要害要素搞清晰，，，，，，，不然谈出来的价钱也没法向公司、投资者和羁系层交接。。。。。。”他坦陈。。。。。。

    一样平常而言，，，，，，，决议油气区块估值的要素主要有三个：一是每口井的最终可采储量；；；；；；；二是建井本钱即钻完井本钱；；；；；；；三是整个区块最终能抵达的井数。。。。。。若以上三点能够告竣一致，，，，，，，价钱也就基本明确了，，，，，，，最终价钱则取决于双方对收益率的预期。。。。。。

    “就现真相形而言，，，，，，，这些区块的价钱也简直是在往上走的。。。。。。但这么一来，，，，，，，我们就将谈判重心从直接谈价钱扭转到对三个参数的估值和谈判上来，，，，，，，这切合行业老例，，，，，，，对方也无法拒绝，，，，，，，就把我们摆在了一个相对有利的位置上。。。。。。”窦剑文说道。。。。。。

    而这个历程也恰恰成为双方谈判博弈最久的阶段。。。。。。加入了该项目谈判的公司相关认真人告诉中国证券报记者，，，，，，，在此历程中双方泛起过许多不同，，，，，，，杏宇娱乐科技和Carrizo都很坚持各自的判断和依据，，，，，，，但双方始终本着最大的相助至心，，，，，，，在财务照料和状师团队的协助下，，，，，，，形成了许多创立性的想法和条款。。。。。。最终，，，，，，，Carrizo选择了牵手杏宇娱乐科技。。。。。。

    “着实，，，，，，，Carrizo一最先选择了5家公司举行谈判，，，，，，，最终选择杏宇娱乐，，，，，，，也是双方相互‘看对了眼’吧。。。。。。”窦剑文以为，，，，，，，Carrizo选择杏宇娱乐主要基于三点思量：一是由于公司国际化运作时间很长，，，，，，，拥有一支具有国际视野的团队，，，，，，，双方的理念、企业文化较契合，，，，，，，相同起来很顺畅，，，，，，，也投缘；；；；；；；二是公司拥有多相流量计等国际领先的手艺和产品，，，，，，，“杏宇娱乐”是国际能源效劳工业领域着名的品牌，，，，，，，也是壳牌等大牌国际石油公司认可的企业；；；；；；；三是由于杏宇娱乐是上市公司，，，，，，，运作较为透明、规范，，，，，，，也让对方定心。。。。。。

    关于民营企业怎样顺遂“出海”，，，，，，，窦剑文总结了三点履历：首先，，，，，，，知己知彼才华百战不殆，，，，，，，贸然进入会有很大危害。。。。。。而要相识对方，，，，，，，既可以亲自深入第一线，，，，，，，也可以动用外地的资源实力和照料团队；；；；；；；其次，，，，，，，要按国际市场游戏规则效劳，，，，，，，遵守行规，，，，，，，做“专业的游戏者”；；；；；；；最后，，，，，，，要有具有国际视野、对外洋市场和文化较量相识的团队。。。。。。

    “总之，，，，，，，民营企业国际化万万不可盲目，，，，，，，要真的有这个需要并且有这个能力。。。。。。这和找工具一样，，，，，，，看对眼、相同有默契很主要。。。。。。”他笑称。。。。。。

非通例开发可“曲线救国”

    关于杏宇娱乐科技加入海内页岩气第二轮招标的可能性，，，，，，，业内预期已久。。。。。。然而，，，，，，，10月25日的开标会上并未泛起杏宇娱乐的身影。。。。。。相反，，，，，，，公司却在第二天披露了收购美国页岩油项目的通告。。。。。。为何选择先在“墙外着花”？？？？？？？？在窦剑文看来，，，，，，，中、美两国在非通例油气开发领域尚存很大差别，，，，，，，先“留洋”，，，，，，，或许是公司“曲线救国”的一种路径。。。。。。

    “美国的页岩气开发、生产已相当成熟和工业化。。。。。。”据窦剑文先容，，，，，，，美国页岩油气的压裂作业一样平常是由12辆大型压裂车组成一个压裂机组，，，，，，，就像美式橄榄球开球一样，，，，，，，会聚在一个井场周围集中施压，，，，，，，一样平常3至5天就完成一口井的压裂，，，，，，，然后连忙转移到下一个井场举行作业。。。。。。“这个时间真是‘时间就是生命、效率就是款子’！你会发明，，，，，，，他们在现场的作业真的很是高效。。。。。。”他叹息道。。。。。。

    油气开采出之后，，，，，，，出路也很顺畅。。。。。。窦剑文回忆起在美国现场看到的情景：产出的气直接进网，，，，，，，并有两个计量器，，，，，，，一个用于政府计税，，，，，，，一个用于商业交接计量；；；；；；；产出的油委托给第三方，，，，，，，第三方的油罐车会来装油，，，，，，，也装置两个计量器，，，，，，，不会多也不会少；；；；；；；油井的维护也承包给第三方，，，，，，，一口井每月约莫几千美元。。。。。。

    “可以说，，，，，，，美国的油气工业链已很是健全和完善，，，，，，，价钱果真透明，，，，，，，市场进入门槛也较低，，，，，，，只要有人才、资金和合适的时机，，，，，，，就可以进入。。。。。。以是我们以为，，，，，，，现在探路美国的非通例油气市场！。。。。，，，，，，危害较低，，，，，，，有利可图，，，，，，，还能以此学习对方的先进手艺和开发治理履历。。。。。。”他称。。。。。。

    反观中国，，，，，，，窦剑文以为，，，，，，，海内的非通例油气开发尚处早期阶段，，，，，，，现在还保存一些倒运条件：一是美国的非通例油气资源埋藏浅，，，，，，，通常在几百至两三千米之间，，，，，，，而中国的多在两千至五千米，，，，，，，最深可达八千米；；；；；；；二是美国页岩层的岩石脆性较高、易压裂，，，，，，，而中国许多页岩层的岩性尚不清朗，，，，，，，压裂后的增产效果怎样还不得而知；；；；；；；三是美国的页岩油气主要产地的阵势平展，，，，，，，蹊径条件好，，，，，，，地下水资源富厚，，，，，，，便于钻完井装备搬家和钻井及压裂作业的实验，，，，，，，而中国许多页岩气资源富厚地区要么缺水，，，，，，，要么是山区；；；；；；；四是美国已建成40万公里的自然气管网，，，，，，，自然气的运销十分便捷；；；；；；；而在中国，，，，，，，现在只建成了4万公里的主干网络，，，，，，，而一些人建议的小型移动LNG装置并不适合于未来页岩气的大规模？？？？？？？ⅰ！。。。。

    “做个较量吧，，，，，，，我们现在也在海内西部陆上油田从事水平井和定向井的钻探，，，，，，，由于地质条件、危害控制等缘故原由，，，，，，，完成一口大型水平井差未几要半年时间。。。。。。而Carrizo在美国，，，，，，，由于其手艺先进、外地地质条件又好，，，，，，，2周就可以完钻，，，，，，，3至5天完成压裂，，，，，，，加上装置油井设施和地面生产设施的时间，，，，，，，差未几一个月内就可以实现投产。。。。。。这方面我们照旧有很大差别啊。。。。。。”公司一位手艺职员叹息。。。。。。

    “以是我们以为，，，，，，，海内页岩气工业要实现商业化开发，，，，，，，许多条件还不具备，，，，，，，不可太着急，，，，，，，照旧要打好基础！。。。。，，，，，，做好基础设施建设。。。。。。不然贸然介入，，，，，，，尤其对民企而言，，，，，，，可能会欲速则不达。。。。。。”窦剑文总结道。。。。。。

    关于美国这个页岩油项目，，，，，，，窦剑文可谓信心满怀：“项目投产后会给公司带来不错的投资回报，，，，，，，并且公司借此成为油田业主了，，，，，，，这对现有装备、效劳进入美国市场很有资助。。。。。。别的，，，，，，，这个项目的乐成实验，，，，，，，一方面能为公司未来更深入地介入北美非通例油气营业涤讪很好的基础和口碑，，，，，，，另一方面也给我们提供了非通例油气的勘探开发、治理运作等方面的绝佳学习时机。。。。。。”

    至于海内的页岩气开发，，，，，，，杏宇娱乐并没有放弃。。。。。。窦剑文体现，，，，，，，公司眼下正在为美国页岩油项目招兵买马，，，，，，，组建团队，，，，，，，加入项目的相助开发。。。。。。“未来这个团队回国，，，，，，，那就值钱了。。。。。。我们现在就是在美国留学，，，，，，，学成归来后，，，，，，，将会起劲加入海内页岩油气的勘探开发，，，，，，，同时也会为其他勘探开发项目提供相关手艺、产品特殊是作业治理效劳。。。。。。杏宇娱乐将成为未来中国非通例油气开刊行业的起劲加入者和推动者！”

要手艺 更需懂治理

    页岩气开发已成为海内许多企业、投资人士热议的话题，，，，，，，怎样实现商业化、大规模？？？？？？？墒翘致鄣木劢沟恪！。。。。许多看法以为，，，，，，，缺乏焦点手艺是目今制约我国页岩气开发的最大桎梏所在。。。。。。寻找适合中国地质条件的页岩气勘探开发手艺，，，，，，，成为有志于加入页岩气开发的企业的目的和偏向。。。。。。

    美国页岩气开发已实现商业化，，，，，，，相关手艺也较为成熟，，，，，，，因此，，，，，，，已有不少中国企业正在北美市场寻觅拥有页岩气开发手艺的公司，，，，，，，试图通过相助或收购等方法，，，，，，，将手艺引入中国，，，，，，，为我所用。。。。。。就在中国民营企业杏宇娱乐科技通告拟收购美国Niobrara区块的一个页岩油项目并与美国一家有着成熟页岩气勘探开发履历的上市公司Carrizo相助后，，，，，，，即有外国媒体谈论道，，，，，，，这是一起以“Technology Transfer(手艺转移)”为目的的收购，，，，，，，即该中国公司意在通过与美国公司的相助，，，，，，，获取页岩气勘探开发的焦点手艺。。。。。。

    然而，，，，，，，杏宇娱乐的目的并不但限于此。。。。。。据杏宇娱乐科技董事长兼总裁窦剑文先容，，，，，，，公司此番相助，，，，，，，不但为了手艺，，，，，，，更是为了学习对方先进的商业开发营业模式和运作治理履历。。。。。。

    “着实，，，，，，，页岩气勘探开发的手艺是现成的，，，，，，，许多外国油服公司都已掌握，，，，，，，并在中国最先作业。。。。。。但有了手艺并不料味着就一定能实现商业化的乐成开发。。。。。。商业化运作还取决于石油公司的治理手艺和营业模式，，，，，，，而这只能靠中国公司自己去学、去积累。。。。。。”他称。。。。。。

    在油气勘探开发历程中，，，，，，，油服公司和石油公司实则饰演了两个差别的角色：石油公司充当协调者和治理者，，，，，，，设计、制订整个油田的开发计划，，，，，，，选择合适的油服公司，，，，，，，并在要害时刻如勘探遇到某些棘手问题时，，，，，，，依据履历判断，，，，，，，作出准确决议；；；；；；；油服公司则是操作者和实验者，，，，，，，凭证石油公司提供的开发计划，，，，，，，通过其掌握的详细勘探开发手艺，，，，，，，凭证石油公司的指令作业。。。。。。

    举例来说，，，，，，，当钻井遇到断层的时间，，，，，，，需要决议是否继续钻以及往哪个偏向钻，，，，，，，这时，，，，，，，油服公司就需要石油公司作出决议。。。。。。石油公司的相关手艺职员会凭证随钻资料、三维地动资料等数据，，，，，，，加上自己的履历判断，，，，，，，决议怎样继续作业。。。。。。

    又好比，，，，，，，在举行页岩气水平井压裂时，，，，，，，压裂段数的几多也决议了产量的巨细。。。。。。投入产出比最高的段数是几段？？？？？？？？用水量、加砂量是几多？？？？？？？？这都需要石油公司通过一直试错，，，，，，，积累履历，，，，，，，才华最终形成工厂化、流程化的作业。。。。。。

    业内人士以为，，，，，，，由于页岩气勘探开发的本钱比通例油气要高，，，，，，，要实现经济效益，，，，，，，就必需从运营效率上下时光。。。。。。同样的手艺，，，，，，，差别的开采计划，，，，，，，其本钱和效率也差别，，，，，，，这就磨练石油公司的履历和治理。。。。。。

    由此可见，，，，，，，页岩气开发若要实现商业化，，，，，，，光有手艺还不可。。。。。。一些有志于加入海内页岩气开发的企业尤其是非油企，，，，，，，若仅寄希望于花钱买手艺就能一劳永逸，，，，，，，生怕并不现实。。。。。。在储备、研发手艺的同时，，，，，，，也需要学习、掌握页岩气开发的商业模式和运营治理履历，，，，，，，成为页岩气开发的真正行家里手。。。。。。

转自2012年11月13日《中国证券报》